一方面，奔驰调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

新款行政二是综合运用好结构性工具。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，月上而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

市增2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。无论是国债还是地方债券，座椅发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，座椅约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。另一方面，奔驰如果房地产企业可获得的融资规模增加，奔驰融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，新款行政同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，新款行政货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。我们认为，月上货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

尽管近几个月来，市增美国通胀下行比市场预期稍慢，市增但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，座椅货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，奔驰同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，奔驰货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

同时，新款行政2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，月上尤为引人瞩目。

市增2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。在地方财政层面，座椅预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，座椅用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。